谁解TCL李东生的股价之惑

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谁将解决TCL李东生股价的混乱

王震

TCL集团董事长李东生在半年度报告半年度报告召开时,给媒体一个“鸡蛋”。为什么TCL股票如此之低,请帮忙。 8月14日,TCL集团股价上涨4.64%至3.38元/股。即便如此,TCL集团的市值仅为458亿元人民币,仅为1330亿欧元的市值的三分之一,且市盈率不到后者的一半。

作为中国第二大显示面板公司华兴光电的母公司,公司股价在3月底飙升至4.34元/股,比年初的2.50元/股高出70%。今年4月1日,TCL集团完成了上市公司资产重组,将彩电,空调等家电业务剥离为以华兴光电为主体的半导体显示技术集团。

没想到,4月份之后,TCL集团的股价下跌,并在8月份大幅下挫至近3.10元/股。上半年,华兴光电的收入增长超过30%,并在行业低潮期间保持盈利。 TCL集团斥资15.6亿元人民币回购股份,李东生也增持了超过1.7亿股。然而,股价仍然低迷。因此,李东生发出了“为什么股价这么低?”的问题。

谁能解决李东生股价的混乱?

首先看一下大宏观环境。 TCL集团属于制造业,今年中国制造业面临压力。从外部来看,贸易摩擦和汇率波动带来了不确定性;在内部,房地产市场疲软,拖累了对彩电,手机和上游面板的需求。 TCL集团的股价无法摆脱这个大环境。

第二,看看这个行业。在重组资产之前,TCL集团将家用电器作为其领导者,但其白色电视在第二或第三阵营,彩电是第一阵营和全球销售前三。然而,彩电的平均价格今年大幅下跌,其利润大幅下降。在今年第二季度,TCL集团在剥离其家用电器业务后并未改名。普通投资者对其作为主要基于半导体显示器的技术集团的形象印象不深。

李东生承认,他曾考虑将上市公司的名称改为华兴光电或华兴光电,但后来放弃了。因为半导体显示板,除了华兴光电,还有华瑞,巨化等新材料和新技术公司,除了金融界。

除了旧的“帽子”保持不变之外,TCL集团股价下跌的更重要原因是全球半导体行业处于低潮并将持续至少两三年。华兴光电是全球第四大彩电面板企业,但彩电面板正处于价格战,即使是日韩企业也在亏损,其小尺寸面板正在快速增长,但最受欢迎的柔性OLED屏幕将在年底前投入生产。

为了改善平板行业的周期性波动,TCL集团建立了“产业+金融”两轮驱动的业务结构。金融业投资于上海银行,宁德时代和寒武纪时期等优质公司。仅上海银行每年就可以贡献约10亿元的利润。然而,无论金融业务多么出色,它也是“绿叶”和“红花”仍然是半导体显示器行业。

只有当主营业务强大时才能有真正的投资价值。今年,TCL集团首次向全球开放了13个对外合作技术项目,希望突破量子点材料,印刷,显示等关键技术,率先推出下一代显示技术。目前,中国面板行业的核心设备和材料依然依赖进口。新技术,新材料和新设备的突破是TCL股价的春天。

第三个看业务。 第11代生产线和第6代柔性AMOLED生产线的大规模生产,其增长和价值将逐步得到体现。

近年来,京东方一直致力于在重资产和轻资产之间取得更好的平衡。对面板行业的投资并非无穷无尽。在面板生产能力已经非常大的情况下,关键是应用,关注物联网时代,使“无处不在”成为现实。京东方在智能显示和医疗保健方面开辟了新的道路,将显示和传感技术转变为各种增值解决方案。

TCL集团的“生产和整合”模式实际上是相同的。该小组是一项重要资产,资本折旧压力很大;金融是一种轻资产,利润很高。一方面,它有助于面板行业铺设产业链的上下游生态,另一方面,平板行业的周期波动。凭借同行的经验,TCL集团有很多发展空间,结合各行业的需求,提供超高清显示解决方案。 8月16日,TCL集团兄弟公司TCL电子将在深圳发布一款55英寸智能屏产品,或许是一次新的尝试。

主编:覃肄灵